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霸道总裁拔不出来-大逃亡,艰难的选择,重要的信号

来源:基础货币 编辑:基础货币 时间:2021-10-12

这里有数百万金融高净值粉丝,不关注金融,你将会被这个世界抛弃,因为你赚钱的速度很难赶上印钞的速度。本订阅号全为原创,作者黄生,喜投网董事长,北京大学毕业,六年商业银行、七年PE投资并购、四年创业经验,中国知名投资人,货币专家,倡导理性爱国,《*********背后的货币博弈》作者。

柳外轻雷池上雨,雨声滴碎荷声,小楼西角断虹明,阑干倚处,待得月华生。风雨欲来,多雨季节。

今年的第三次加息,又开始向大家招手了,在刚刚公布的美国6月非农就业数据显示,增加了21.3万人,而预期是19.5万人,可以说这个数据是超过预期的。

过去三个月,美国非农就业数据为平均21.1万人,过去一年当中增加了240万人,可以说,增长非常平稳。

尽管失业率反弹到了4%,超过了上个月的3.8%,但仍然属于非常低的失业率水平。

当然,有一个值得大家注意的数据就是,6月份美国的薪资增速不及预期,环比仅增加0.2%,而预期是0.3%。

因为薪资的增速,往往是通胀的提前指标,薪资增速高,这意味着购买能力增强,尤其是美国是消费型国家,很容易推高物价。

从而使得通胀率走高,而通胀率走高,是加息的一个重要先决条件,毕竟货币政策的最重要功能就是稳定币值。

但毕竟还是在增长,所以,综合非农就业数据和薪资增长数据,美联储于2018年的第三次加息,就在不远的前方。

如果美联储在今年加息四次,那么一个全新的货币格局就将会到来,当欧洲和新兴市场陷入宽松货币政策后的泥潭,而美国却抓紧时间提前上岸,那意味着金融市场会发生很大的动荡。

很多人一直在关注特朗普到处退群,之前退出TPP,后来又退出巴黎气候协定,又突然退出伊朗核协议。

最近又准备退出WTO,这给全世界丢下了一颗重要的炸弹,但是这些都是明面的牌。

而且全世界其它国家还继续在这些组织内,少了美国,影响很大,但不至于让全世界无法运转。

但是,另一个方面的动向,才最值得我们重视,那就是美联储加息和缩表,这才是真真正正在对全球金融市场产生重大威胁。

1、美联储今年已经加息两次,接下来再加息两次是大概率事件,这是自从退出QE以来,加息频率最高的一年。

2、在今年鹰派的货币政策背景下,美元指数已经开始大幅度走强,反弹到了94附近,开始强势震荡。

3、这轮美元的反弹,已经导致了阿根廷、土耳其、巴西、南非、巴基斯坦等国汇率的大动荡。

就连欧洲,也已经成为了动荡的策源地,意大利的危机风声鹤唳,欧元摇摇欲坠,而且有可能席卷欧洲其它国家。

整个欧洲和新兴市场国家已经成为了这次货币博弈的重灾区,引发了巨大的系统性风险。

1、欧洲股市本周已经流出了29亿美元资金,这是连续17周资金从欧洲股市流出。

可以看到,连续17周是一个恐怖的数据,这意味着整个欧洲陷入了一个巨大的旋涡,资金在不断的外流。

从意大利政局的动荡,引发的新一轮危机,到现在的英国脱欧,脆弱的欧盟,任何一根稻草都可能把它压塌。

最近,根据欧洲流出的消息,特朗普竟然在法国总统马克龙访问美国的时候,在一次关门会议中,劝马克龙退出欧盟。

这引发了全世界的震动,因为美国总统劝告一个国家退出欧盟,这意味着欧盟将会受到深重的伤害。

英国在美国的支持下,已经开启了脱欧的进程,如果又有新的国家开始脱欧,欧盟根本经受不了这样的打击,何况这背后还有美国的支持。

再加上,欧盟一直陷于QE,无法自拔,美国加息一次接一次,但是欧洲就是不敢加息。

一旦加息,会引发各个国家的融资成本上升,而意大利、西班牙、葡萄牙、希腊等国脆弱的经济状况,无法承受融资成本的大幅度上升。

这样一来,就会使得欧洲成为这次被剪羊毛的最大受害者,一个脆弱的欧洲,史无前例变得如此不堪一击。

2、本周从新兴市场股市流出的资金为10亿美元,这是连续第7周资金流出。

可以看得出,最惨的是欧洲,第二惨的是新兴市场国家,连续如此长时间的资金流出,股市怎么可能好呢?

在过去八周,资金从欧洲股市流出了240亿美元,从新兴市场股市流出了130亿美元。

欧洲和新兴市场国家,这次成为了霸道总裁拔不出来、缩表的最严重的受伤者,而且还在持续。

因为加息的过程还没停止,缩表实际上才刚开始不到一年,尤其是缩表,这个对市场的冲击最大,但也最容易被大家忽略。

可以说,现在加息对于市场的冲击不大,因为至今的利率水平仍然处于历史低位。

但是从2017年10月开始的缩表,每一个月都会对市场形成伤害,因为资金是真正从市场流出了。

而且流出的是霸道总裁拔不出来,霸道总裁拔不出来具有乘数效应,其引起的后果要放大很多倍。

随着接下来的缩表还在持续,今年下半年和明年,市场将会更加感受到流动性的紧张,美元荒会在全球上演。

而美元成为很多国家的储备货币,美元荒上演,其它国家的货币也会被动收紧,这样一来,一场全球性的被动式流动性紧张会发生。

这也是为什么这么多国家的金融市场发生了大动荡的原因,包括年初的阿根廷,前段时间的土耳其,现在的印度、南非、巴西、巴基斯坦。

接下来呢?加息和缩表的进程还在持续,目前的经济数据还无法阻止加息,更无法阻止缩表。

中国的M2增速从过去的13%以上,急速下降到现在的8.3%左右,这是一种提前的降杠杆,有好处,避免了房价进一步失控,挤掉了一些货币水分。

但现在处于美元的回流时刻,美元霸道总裁拔不出来的减少,会导致中国霸道总裁拔不出来也同样减少,这个时候下降存款准备金率就变得非常关键。

现在的欧洲和新兴市场国家,面临的情况非常不利,中国则相对处于进可攻、退可守的境地,尽管也受到冲击。

1、欧洲和其它新兴市场国家,外汇储备太少,这无法对本国的货币形成保护。

2、外汇的自由兑换,在市场平稳期是好事,但在动荡期,就变成了坏事,尤其是脱欧的情况下,还有新兴市场国家资金外流严重的情况下。

中国庞大的外汇储备,可以对人民币的汇率形成稳定的支撑,就看用还是不用,因为人民币贬值可以促进出口,对冲美国关税保护带来的副作用。

但是人民币贬值可能短期不利于人民币国际化,而且有可能对信心形成一定的冲击。

权衡之下,人民币还是会保持强势,这是信心的根源,所以,当欧洲和其它新兴市场国家金融动荡的时候,看空人民币将会付出代价。

一场从欧洲和新兴市场国家资金霸道总裁拔不出来正在上演,这不是起点,也不是终点,未来的选择非常关键。

2018年,正如我在广东卫视跨年演讲中所讲,现金在手,天下我有,对于个人,是现金为王,对于国家,是外汇储备为王。

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责任编辑:基础货币
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